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對港元聯繫匯率制度的再次思考
09 May 2023
上週四，香港金管局總裁余偉文針對“香港銀行體系結餘跌破500億港元”再次出聲來維護香港聯繫匯率體系。主要可以歸納為兩個觀點：
1. 銀行體系結餘隻佔銀行資產的小部分，銀行所持有的外匯基金票據和債券總額超過1.1萬億港元，可隨時補充港元流動性；
2. 聯繫匯率制度的目的是“保持港元匯價穩定”，而非針對港元利率。
對於第一個觀點，儘管市場上有很多類似Kyle Bass那樣無知的投資者或者所謂專家仍舊停留在香港銀行間結餘就是聯繫匯率護盤儲備的說法，大家可以從我去年7月撰寫的《捍衛港元》的文章裡真正了解到港元聯繫匯率的護城河，在此不再贅述。而第二個觀點則是我想進一步挖掘，並與大家深入探討的話題：港元聯繫匯率制度是否有改善或者調整的空間？
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