分析股市漲跌，短期看資金面，情緒面，長期看基本面。在港股的資金面分析中，包括：貨幣供應、外匯存底與利率、港股通南下資金、亞洲新興市場資金、基金銷售及贖回等。以香港的貨幣發行局製度，在沒有相應外匯儲備的情況下，金管局不能發行新貨幣。因此，觀察外匯存底和利率的指標－港幣匯率和Hibor（香港銀行間同業拆借利率）就顯得特別重要。
關於港幣、Hibor和港股，我已經多次撰文，從資金面的角度總能提前、準確的預判（詳見：再談Hibor走勢及市場流動性、根據近期Hibor走勢的幾點啟示、對港元聯繫匯率制度的再次思考）。尤其是2023年4月，在當時市場傳言「歐美千億美元儲蓄資金湧入香港」時，我注意到Hibor並沒有呈現明顯的下降趨勢，顯示流動性並不充裕——由此我認為：港股會呈現焦灼的局面，恆指會在19000至21000表現為牛皮市，並告誡投資者不可盲目樂觀，預計未來兩個月市場都不會有大的作為。
