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新发行美债，谁来接盘？
10 Jun 2023
刚刚过去的周末，美国总统拜登签署了一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，这一法案暂缓债务上限生效至2025年年初，并对2024财年和2025财年的开支进行限制。表面上看，此轮美国债务上限危机似乎已经告一段落，但实际上，暂缓债务上限无助于解决美国债务问题的根源（关于美国债务问题的根源具体可参考
《美国违约的风险到底有多大》。而短期也有另一项隐忧，即预计未来几个月，美国需要发行
1万亿美元，约占美国GDP5%的
短期国库票据，那么这些短期债务谁来买单？又会给市场流动性带来怎样的冲击呢？
“1万亿美元”是由美联储每月减持600亿美元国库券的缩表计划,每月约1,000亿美元的财政赤字以及未来陆续到期的短期票据估算的。事实上，前5个月累积的财政赤字已经高达9000多亿美元，所以发行1万亿美元新的短期票据已经是较为保守的估计。这1万亿美元的新债务对市场流动性的影响，很大程度上取决于谁会最终购买这些短期票据，
是海外投资者？银行等金融机构？还是本土非金融机构及其他投资者？亦或是美联储本身？
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