昨晚，美国公布2月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，环比上涨0.4%，涨幅较今年1月及预期的3.1%为高，也是自去年9月以来最大涨幅。这份数据无疑也给美联储3/19-20的议息会议不降息提供了最好的理由和铺垫。消息公布后，当天美国股市却给出了相反的结果——S&P标普500达到历史高位并收盘上涨1.12%。
2021年10月至今，我曾多次撰文分析美国通胀，并在去年3月开始建议相较于整体通胀率，更应关注极具韧性的核心通胀，尤其是业主等价租金（OER）的变化。而事实上，美联储在公布2月CPI之前的1月，已经通过调整OER来变相控制CPI增幅。所以，我们可以再从美联储调整CPI内的权重来仔细分析一下此次CPI超出预期的主要原因，和调整的内在逻辑，这或许可以给我们另一种提示和解读。
